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我們要當心什么?,2月份又到了,連續三年賣方的“魔咒月”

新浪財經-自媒體綜合2021-02-01 23:51:040閱

,就相當于發生了5%的小概率事件,所以傳統的布林線可以作為雙賣操作的禁止線,類似足球場上的紅牌,也就是說標的一旦“出軌”。即突破上軌后禁止自己賣購,另一方面,我們要注意布林軌道,根據正態分布的知識,我們可以知道傳統布林線的上下軌之間的概率為95%,突破下軌后禁止自己賣沽

Wind:數據來源

Wind:力的期權工作室整理,數據來源

力的期權工作室 原創 余力 Felix

2019年四季度的降波潮讓雙賣的交易者一路連賺了將近半年。2020.2.3這一天各大指數全部大幅低開超過8%,歷史總會驚人的相似,收盤3000多只個股跌停。,然而這樣的連勝紀錄,在2020年春節長假疫情升級的影響下,于當年2.3戛然而止,或者驚人的相反

(2020年)

過去五年里:每年2月份升波的幅度,圖

(2019年)

,開盤時只有3元的單價,但隨著指數的暴漲與波動率的上升,當日收盤時該合約已經漲到了581元,您會發現2019/2/25當日的虛4檔認購期權。當日漲幅19200%,從下面這張圖中,每張義務倉在收盤時的虧損達到578元

2月份有什么特點?!杭驹陝?、估值驅動、意外升波等等特點,回顧過去五年的時光(2016-2020),與此同時?2月份升波的歷史概率等于80%(2016降波、2017-2020升波),成為了所有月份中升波歷史概率最高的月份。,從日歷上來看,時間又邁入了一個值得警惕的月份——2月

,在實際操作中,有經驗的朋友一定會發現,在市場從箱體格局轉為暴漲或暴跌的時候,波動率從來就不會閑著!幾乎都會起到“神助攻”的作用

從這里我們可以看到,2018.1、20019.1、2020.1的波動率水平都處于歷史的超低區域,2018年、2019年2020年,當月的平均波動率水平僅為15.69:從中值回歸,反其道行之的角度,這三個年份在波動率維度的共性是。當年度1月份的波動率指數都非常低。我們用數據來回顧一下,2018年1月的平均波動率在16.59的水平,并在1月9日降到了局部最低位14.27;2019年1月的平均波動率在20.05,在1月25日降到了局部最低位16.70,2020年的1月就更極端了,我們也找到了一個非常重要的共同特征。,并在1月17日降到了13.44的局部最低位

郭明煜:責任編輯

,“50ETF沽2月2800”從前一天收盤的158元直接爆發到了1950元,當日上漲1134.18%,可以想象,當日上漲2849.09%。當您看到這個“恐怖”漲幅的背后,這一天,有兩個期權合約“300ETF沽2月3600”從前一天收盤的55元直接爆發到了1622元,您就知道了當天裸賣認沽的交易者一定一朝回到了解放前

,當時大家還在沉浸在2018年初上證50十九連陽的喜悅之中,然而1月末美聯儲的那次議息會議悄悄改變了一切,FOMC加息步伐突然加快,三年前的2月初。以至于美股上漲過快的泡沫開始迅速傳導到A股,外圍市場風險外溢導致2018/2/7當日早盤從房地產、銀行、券商的跳水開始蔓延至全市場

,這個數意味著什么呢。它是VIX指數在過去30年里95%的分位數,也就是在過去30個年份里,有95%的交易日里,從歷史數據來看?VIX指數都落在33以下,“33”,所以目前恐慌指數進入了歷史上的小概率區域

美國VIX指數年初至今走勢圖:圖

所以,這種長期養成的好習慣才是幫助我們打破“魔咒”的最佳路徑。,或進行事先的風控,或在突破上軌或下軌的時候把雙賣改為單賣(即進行雙向或反向移倉),或者把已經虧損的義務倉移倉到遠月更虛值的期權,從標的價格和波動率兩個維度審視一遍市場!同時買入近月虛值期權趕緊進行delta中性對沖,對于雙賣組合而言,在gamma和vega雙重維度的影響下,該組合就會因為某一腿期權的實時價格上的太快,導致保證金占用一下子上升,從而拉高整個賬戶的風險度

(2018年)

盡管過去2月的“災難”:我們就應該提高警覺,正所謂,在每一天的實盤當中,買方就怕行情不來,賣方就怕行情亂來;買方要防日常風險,加以防備(減賣加買)。,看似是一種巧合,但這些“災難”仍然都是可以用體系來躲避的。如果我們沒有辦法做到時刻盯盤,那么當下面的兩條共性信號發生的時候,賣方要防災難風險

2018年、2019年、2020年,從賣沽到賣購,從賣購再到賣沽,對于過去三年的時光。連續三年的2月份都發生了尾部小概率事件,俗話說“事不過三”,然而,這也讓曾經重倉裸賣的朋友了解了什么叫做“贏小賠大”的痛……,2月份卻成了所有賣方心里最為“魔咒”的月份

,此前滬指已經7次接近3300點,但7次都遇阻回落,對于賣購而言,也發生在2017/8/25。而這次卻放量突破,一方面,導致許多賣購的交易者當日措手不及,我們必須注意到壓力支撐轉換,當標的放量突破前期新高時,往往意味著幾根陽線會把價格帶到新的一個平臺,如果量能持續不會落,標的甚至會順勢屢創新高。這樣的日子發生在2017/5,出現大的浮虧

Wind:力的期權工作室整理,數據來源

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,如果假設有交易者之前認為安全,以50%的保證金占用倉位賣出這份認沽期權,那么到了2/9上午大約10!00時,整個資金賬戶將再也扛不?。鹤罱K“爆倉”

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2018/2/7最虛值認沽期權的歷史K線圖:圖

,最近的一周,正當大家的目光都被“WSB世紀逼空大戰”吸引過去時,美國的VIX恐慌指數卻已經在上周三出現了61.64%的異動。并于上周五收在了33.09的點位

,但隨著指數突然跳水破位與波動率的上升,當日收盤時該合約已經漲到了61元,2/8的收盤繼續漲到了161元,開盤時只有9元的單價。2/9盤中最高更是漲到了1290元,從下圖這張圖中,您會發現2018/2/7當日的虛4檔認沽期權,期間每張義務倉的最大虧損達到1281元

2020/1/23最虛值認沽期權的歷史K線圖:圖

Wind:數據來源

2019/2/25最虛值認購期權的歷史K線圖:圖

,第二。賣方“災難”前的波動率指數都不高

什么叫均值回歸。那就是瘋過頭了會趨于冷靜?用不了多久,從2018年以來,上證50期權的波動率指數基本上位于15-40之間,低于15或高于40的時間段非常的少,快速降波模式就會不自覺地開啟。,壓抑過久了會快速爆發。這一年半以來,每當波動率指數下穿18以下,后續幾個月里都出現了暴漲暴跌的升波現象;每當波動率指數上穿40以上,而且中期具有明顯均值回歸特征

,如果假設有交易者開盤時認為安全,以60%的保證金占用倉位賣出這份認購期權,那么到了當天下午14!25時,整個資金賬戶將再也扛不?。鹤罱K“爆倉”

,2/25當天兩市成交10405.80億,創下了2015.11以來的量能新高,近300只股票漲停,以及中證報頭條股市是核心競爭力說法的情緒提振。3500多只個股飄紅,兩年前的2月末,受到金融端供給側結構性改革消息面的影響,券商股連續兩日全線漲停

,第一,絕大部分賣方“災難”的來臨。在技術面還是給過大家“逃生”的機會的

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